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又到了Q3财报密集公布的季节。今天，搜狐就公布了2017年第三季度未经审计的财报，交上了中国互联网巨头三季度业绩的第一份答卷。
由于搜狐本身体量巨大，故此在转型中采取了“重度垂直、聚合打击”的思路，将目标聚焦于核心优势业务市场份额的扩大和商业场景的延伸。
“跑马圈地”时代下，现有的基数和体量均为过眼云烟，唯有增长值得关注，谁能持续取得更快的发展速度，谁才能拥有未来。
搜狐在2017年Q3总收入较2016年同期增长26%，较上一季增长12%。我们知道，互联网公司的指数级增长是一个金字塔结构。越往上爬指数增长的概率越低，像搜狐这样体量庞大的头部平台，一而再地完成强劲增长，不得不说是一个难得的成绩。
下面，我们便以增长为基础，从多个维度来看一看，搜狐的“增长故事”能讲多久。
【Q3稳健增长，意外中的必然】
现在回过头来看，张朝阳在去年说要带搜狐重返中国互联网中心舞台，打造“水下航母”很可能是对互联网格局的严重剧透。
最好的证据，当然来自财报。就在刚刚（10月27日）搜狐集团发布了2017财年第三季度财报。在几个关键指标上均出现了可喜地增长。
来一起看看最关键数据的表现。财报披露，搜狐2017年第三季度总收入为5.16亿美元，较2016年同期增长26%，较上一季增长12%。其中品牌广告收入7500万美元。
搜狗收入为2.57亿美元，较去年同期增长 55% ，较上一季度增长22%。在线游戏收入为1.32亿美元，较去年同期增长34%，较上个季度增长8%。
除了数据上的表现向好，财报公布两周前，搜狗也正式向美国证券交易委员会提交了IPO招股书，计划融资最高6亿美元。
总体来看，搜狐的战略部署保持稳健，但盈利能力却持续增加，给出了非常亮眼的盈利增长率。这或许可以归结为搜狐在内容、技术、社交上所发力所带来的协同突破。
在新技术和新战略的共同加持下，再考虑到接下来大量去库存需求所带来的品牌广告及C端娱乐社交需求的释放，Q4财报表现应该更加优异。
从更长的时间维度来看，搜狐正在展现着一个巨型航母战略升级的基本形态和增长逻辑。
【垂直战略初显成效，搜狐三大业务亮点持续突破】
搜狐业绩如此靓丽，其核心就在于，搜狐的垂直战略有效而扎实地实现了协同突破，在三个方向打开局面，从而强化了整体的增长能力。
克制住“傻大剧”IP争夺战的烧钱源头之后，搜狐紧紧抓住手里三张增长王牌：一是内容；二是技术；三是娱乐。
强劲财报的背后，正是因为搜狐抓住了内容消费与技术协同的融合机遇。
搜狐在内容上重点发力，多次升级新闻客户端玩法，自制剧也产生了颇多精品，各种国产综艺、电视剧等热门资源同步覆盖，海外内容也持续保持着美剧第一平台的强势心智占位。
同时，搜狐的技术优势也逐渐向自身业务群赋能。通过大数据和独家算法，搜狐新闻客户端的推送质量更为精准，高品质的信息流也极大地增强了用户黏性，带来付费业务的稳步增长。重度垂直绝对没错。
整体来说，搜狐媒体与技术持续融合所带来的利好，绝不仅仅只有用户体验。品牌广告业务重回增长的速度，恐怕也会比外界预想的要迅速很多。
【基本面之外，人工智能、娱乐经济正在开辟新增长点】
其实相较于媒体业务在新经济形态下必然经历的转型“阵痛”，我更关注的是搜狐在人工智能和娱乐经济上的两张王牌。毕竟对于互联网公司，只有掌握了未来的趋势科技和商业形态，才能占据未来的主话语权。
从财报中看，以人工智能为核心的搜狗在Q3表现十分出色。不仅增长率较去年同期高达55%，而且收入同比增长34%，净利润3100万美元。
凭借在人工智能技术研究和产品应用上的领军优势，搜狗包括搜索、输入法、翻译、知识问答等领域都令人惊喜，保持着远高于行业的增速。
目前搜狗在人工智能层面，不仅能够通过实体物体和文字识别以及机器翻译技术来提升用户翻译体验，而且在医疗搜索领域，也推出了智能诊断系统，可以使用户实现从一问一答到智能交互的体验升级。
技术积累雄厚的搜狗正在将人工智能转化为主要的驱动力，并且正式启动IPO，这在接下来很长一段时间中将成为搜狐最令人期待的增长引擎。
而在娱乐经济方面，搜狐子公司畅游在手游市场上，也凭借精品游戏《天龙八部》狠刷了一把存在感，成为MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）中最受欢迎的游戏之一。手游市场的成功，也让畅游四季度两款游戏的前景看好。
游戏业务向好，从某种程度上也反映出娱乐经济的高度普及趋势。搜狐通过加强内部在娱乐消费上的联系，构成更大的娱乐生态闭环。
搜狐“大IP模式”旗下大量金庸小说IP及其他爆款IP，如何在游戏、影视等泛娱乐产品中产生互动，实现协同开发，将是搜狐拿下泛娱乐据点的重要任务！目前看来，搜狐落地得不错。
【结束语】
中国互联网的故事很大，现在也是刚刚来到下半场，张朝阳多次表示要带领搜狐重返运动场。
在我看来，搜狐的回归之路必然不会是激进、断裂式的改革，或者盲目效仿BAT模式。搜狐有自己的基因，比如内容优势、越来越年轻化的用户池、成功转型的移动化通路、前沿技术沉淀等。搜狐必然是结合自身优势探索出一条新的增长战略。
搜狐并没有玩噱头营销和战略恐吓，而是实打实地朝那个目标扎实发力。从Q3财报表现和护城河优势上看，搜狐有足够的耐心和本钱去讲一个精彩的关于增长的好故事。
王冠雄，著名观察家，中国十大自媒体（见各大权威榜单）。主持和参与4次IPO，传统企业“互联网+”转型教练。每日一篇深度文章，发布于微信、微博、搜索引擎，各大门户、科技博客等近30个主流平台，覆盖400万中国核心商业、科技人群。为金融时报、福布斯等世界级媒体撰稿人，观点被媒体广泛转载引用，影响力极大，详情可百度。
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