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A 股震荡不断，赚钱立刻成了一件困难的事情。
每逢这样的市场，来咨询 「定投」 的朋友就多了。
显然，越来越多人开始接受 A 股不是赚快钱的地方，而是希望通过定投享受时间的玫瑰。
定投，看似简单，其实也是一个细节活。
细节把控的好不好，直接决定是否能够盈利的多寡。
在定投前，不妨想明白以下四个问题：
问题一：定投标的选什么？
定投，什么值得买？
要回答这个问题，首先要明白定投的魔力何在。
本质上，定投具有 「价值投资」 的属性，固定金额的买入，价格高时少买点，价格低时多买点，长期获得更低的持仓成本。
以下面的价格波动为例，上上下下，最后零升幅。
从下图就可以看到，如果定期定量，一分钱赚不到。
但是采取定期定额，因为 800 的的时候买入的份额比较多，降低了入市成本，所以反而有 1.67% 的盈利。
是的，这就是定期定额的魅力：指数不涨，也能赚钱。
如何把定期定额的这个特性发挥到极致？
在长期收益一致的前提下，波动越大，越能发挥定投的效用。
且看下面两个品种对比，蓝线的波动比较小，红线的波动比较大。
且看这两个品种同样定投的效果，显然红色大波动的指数盈利更为丰厚，7.62% 的收益远胜小波动指数 1.67%。
在看明白上面这两个案例后，在真实 A 股选择标的上，我们大体也可以有思路了：
从波动率考虑，创业板、中证 1000 指数这些中小盘指数的波动率大于上证 50 指数、沪深 300 指数等蓝筹指数，显然更能从定期定额上获益。
当然，我们不仅仅要考虑波动率。
如果波动率至上的话，现在热门的 5G、新能源车、芯片等行业基金波动更是大于创业板。
但问题就在于，之前测算波动率的前提都是 「长期收益一致」，如果我们选了一个波动够大但是长期亏钱的品种，那是定期定额可能都救不了的。
5G、新能源车、芯片这些概念固然都很好，但是普通投资者很难判断哪一个会表现很好，也不能规避某个突然趋势变化的风险（尤其在复杂的外部环境下），这样的前提下，包含了这些概念但分散布局的创业板，就是更稳健的选择。
是的，就定投而言，创业板是普通人比较好的尝试标的，兼顾波动性和安稳性。
说到创业板，转眼间已经十周年了。
最近天弘基金做了一件大好事，推出了一份《创业板指数十周年蓝皮书》(http://cdn-thweb.tianhongjijin.com.cn/pdf/cybzsszn202006011105.pdf)，27 页的容量对于这个指数从编制规则到发展到成分股特征，还有估值、成交量、收益特征都做了很详细的分析，作为看懂创业板十年发展是难得的全面材料，有兴趣的读者可以点击文末的阅读原文直接查看。
问题二：ETF 还是开放式？
如果我们打算定投创业板相关的指数基金，那么很直接的问题，就是到底是买 ETF，还是开放式基金（比如 ETF 对应的联接基金）。
我的答案很简单：ETF 适合短炒，定投还得开放式。
以天弘创业板（159977）为例，这是一个在深交所上市的 ETF 目前的售价是 2 元出头。
如果你想以 ETF 来做定投，就会有几个现实的障碍：
第一、门槛高。
因为交易所规定了 ETF 最小交易单位是 100 股，所以你用 ETF 做定投，单次至少是 200 元左右。
这就限制了你单次定投的最低金额，与之相比开放式基金往往是 10 元甚至 1 元就可以起投，这对于那些喜欢每天定投小额的投资者，显然开放式基金是更好的选择。
第二、难以发挥定投的效果。
定期定额能起作用，关键是点位高时买的少，点位低时买的多。
但这个操作需求，又被 ETF 的最小交易单位限制了。
比如说你每次希望定投 300 元，遇上一个基金从 2.1 元上升到 2.5 元，这个过程中因为最小交易单位，都只能买入 100 股，变成了定期定量了。
而开放式基金最低购入份额甚至可以是 0.01 份，可以将定投金额完全用足。
正因为 ETF 在定投上，有这个缺点，所以基金公司现在往往会针对 ETF 推出开放式 ETF 联接基金。
比如天弘创业板 ETF 就有两个联接基金，天弘创业板 ETF 联接 A（001592）和天弘创业板 ETF 联接 C（001593）。
问题三：A 类 C 类买哪个
目前主流的指数基金，大多提供 A 类和 C 类两种品种，所以对许多基民而言，往往茫然于该选哪一个？
对于这类问题，不妨记住这句话：波段选 C 类，定投选 A 类。
A 类和 C 类基金有什么区别？
A 类收取一次性申购费，而 C 类不收取申购费但按年收取销售服务费。
以天弘创业板的两只基金为例，费率分别如下图所示。
基金定投一般是长期理财事件。我们就姑且以 2 年持有期来才算成本：
A 类持有两年的成本：0.01% 申购费 + 0.05% 赎回费 = 0.06%
C 类持有两年成本：0.25% 销售服务费 / 年 ×2=0.5%
是的，近乎于 10 倍的差距，而且这个差距伴随持有年限的增加会上升，所以定投必然是 A 类好。
当然，如果你只是希望做波动，尤其是持有期在 3 个月以内的，C 类就是更好的品种了。
问题四：基金哪里买
选好了定投指数，其实接下来很现实的一个问题就是，哪里买？
现在可以提供基金交易的平台越来越多，而且彼此的在费率上存在更多诸多差异，所以各位不妨横向多多比较。
这里请记住一个小秘诀：不要迷信银行，多看看类似天天基金网、蚂蚁财富等第三方平台，一般费率 1 折起。
虽然，申购费率不是我们唯一要考虑的问题，但是在其他服务一致的前提下，申购费率更低，总是好的。
问题五：智慧定投要不要
正如前文所说，申购费率不是我们选择基金购买渠道时唯一要考虑的问题。
事实上，是否提供加强版定投，同样需要考虑。
目前，在传统定投的基础上，各家平台都在开发各种加强版定投，这些定投从长期看可以更好的改善用户体验，值得考虑。
比如蚂蚁财富推出的基于均线的智能定投，则是要将定期定额 「高位买的少，低位买的多」 这个优点进一步发扬光大。
蚂蚁财富的这个智能定投，其实原理很简单，就是将均线作为中轴，高出多了就少定投点（最少时仅定投预定金额的 60%），低于太多就多定投点（最多时定投预定金额的 210%）。
至于效果，蚂蚁财富提供了实时测算，比如下图就是以创业板 180 日均线作为参数的结果，3 年定投下来，均线策略的收益是 24.88%，相比普通定投 23.52% 可谓是白赚 1 个多百分点。
关于定投，该说的差不多也说了。
选好创业板这样的标的，用好平台，选对合适的定投策略，剩下来的就是将一切留给时间这个魔法师，只要定投不断坚持，时间这朵玫瑰总会带来芬芳。
风险提示：历史收益不代表未来业绩表现。指数基金存在跟踪误差，定投不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本期内容观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。
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