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$隆基股份(SH601012)$ $国科微(SZ300672)$ $恒瑞医药(SH600276)$ 假如A和B两人在实盘操作中，分别连续操作三次，A回报分别为50%、50%和-50%；B分别为20%、20%和-20%。你认为哪个人回报更多？答案是反直觉的，其实是涨幅低、回撤小的B。这个原理，用小学三年级数学题就可以解答了
1.5×1.5×(1-0.5)=1.125
1.2×1.2×(1-0.2)=1.152
为什么A股中的基金经理业绩，曾经的王者都纷纷堕落，各领风骚一两年，问题就是出在控制回撤这一环。
根据私募排排网的统计数据，2016年和2017年业绩领先的基金，在2018年大多遭遇滑铁卢，业绩持续性堪忧。
以2016年为例，在收益超过一倍的基金产品中，除了7只到期清算以外，剩下3只在2018年均出现亏损，亏损最多的为负26%。2017年业绩排名前10名的私募产品，在2018年的表现也极为糟糕。
根据私募排排网的数据，2017年排名前十的私募产品中，有8只产品下跌，净值跌幅最大的为负48.98%，跌幅最小的为负14.82%，其中跌幅超过30%的有5只。从以往私募基金的冠军表现情况看：
2016年的私募基金冠军，人称“快刀八郎”的苏思通，也因涉嫌操纵股票价格，遭证监会罚没超过1700万元。
2009年的私募冠军罗伟广，不仅被地方证监局出具警示函，多只产品在2018年跌幅惨重。
接下来我们看看巴菲特是如何控制回撤的。
巴菲特一方面会增加现金储备，另一方面不会因为担心回撤而减少持股。伯克希尔的走势也说明这一点，超过20%的回撤并不少见。2008年也跌了将近一半。
巴菲特赚的是企业的钱，不是市场的钱。巴菲特追求的是企业内在价值的持续增长。
巴菲特是一个非常谨慎的人，他轻易不买股票。只在他非常有把握的情况下，才会重仓出手。巴菲特把确定性看得非常重。能承受重大风险的原因在于买入股票的时刻已经决定了赚钱的确定性。
如果我们在买入股票的时刻，不是因为股票的上涨，而是因为企业的优秀而且价格低估，是对于整个行业的深思熟虑后精选出的白马，是观察等待已久，胸有成竹而出手，在出手时就打算持有10年，那就能做到只在乎10年的平均复利，而不在乎中间波动。
巴菲特既有清仓躲过股灾的经历，也有满仓穿越牛熊的历史，只要胸有成竹，就能够安心对待市场的波动与回撤。
又到周末了，最近经济不景气，利用周末时间赚点外快，开始搬砖了，一块砖1毛钱，今天已经搬了50块砖了，欧力给，欧耶，
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