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作者 | 市界 沈鹏飞
编辑 | 朗明
2月19日-3月3日，美股已下跌11%，为了提振股市近期美联储宣布降息50个基点，美国股市股市下跌对中国股市的传导效应明显，作为一名投资者又应该如何从风险中获得机遇呢？
3月5日晚7：00，《从0开始学基金》作者，基金行业资深从业者杨培佳 ，做客“市界老友记”第23期，聊聊A股重回3000点，基金应该如何配置。
以下内容为杨培佳口述，经市界编辑整理：
一、基金投资的核心逻辑
做投资每个人都希望以低价买进，高价格卖出，从中获利。不管是基金投资还是股票投资，通过价格来判断购买，其实是不合理的。我们可以通过价格对于价值的溢价来判断，投资当中估值法是一个非常重要的理念。
估值方法包括相对估值和绝对估值法，绝对估值是根据企业的财务数据、资产数据，通过一系列复杂运算，计算出企业的相对精确的价值；相对估值法是一种价格相对于价值溢价的概念，包括市盈率、市净率的估值法，在投资当中常用溢价倍数去判断一个资产的价格。
投资最朴素的逻辑是低买高卖，知道市场估值就可以判断买入和卖出。
从估值看，目前是适合入场投资的，A股处于低估值的范围。在低估时，股价向上的概率要比向下的概率大。
在低估的区间进入，也有可能出现亏损，没有人可以去精确的预测股价的绝对低点，只能知道相对低点，相对高点。在低估时买入，在高估时卖出，就可以获得足够的收益。
二、可能存在投资机会的板块基金
从19年年中到现在，A股的科技互联网板块的主题投资一直非常火爆。这场始于去年年终的主题投资热潮，在今年的年初演绎到了高点，表现出非常明显的赚钱效应。
1月开始很多相关基金一月收益突破10%，相关主题的基金也密集发行，在2月3日股市大跌之后，又开始上涨，频频有新发行的基金一日售罄。
市场热度起来后，新进场的小白特别多，投资只需要记住两条原则：第1条永远不要赔钱，第2条请牢记第1条。
最近新冠疫情蔓延到全世界，导致欧美股市大跌，中国市场也受到了非常大的冲击，首当其冲受到影响的就是互联网科技板块。
市场具有惯性，高估值的股票可能会继续涨，越涨风险积累就越大；低估值可能继续跌，越跌机会就越大。
杨培佳表示科技板块可能通过这段时间的回调继续上扬，但是科技股已经透支了未来的成长空间，现在可以对一些低估值行业基金增加关注。
比如基建，该行业存在2个支撑投资逻辑，第1低估值；第2，今年是十三五规划的最后一年，今年政府有一个非常重要的目标就是稳经济，全球的疫情充满了不确定性，三驾马车中消费和出口都受到了影响，基建已然成为稳经济的选择。
三、基金的投资方法有哪些
基金的选择：1、选择优秀的基金经理，这些基金经理有两个特点，第1是经过了多年的洗礼，还仍然活跃在交易市场；第2是管理的基金，长期的业绩一直很好，任何一个时间去买入基金，长期持有都能获得不错的收益。
2、可以根据自己对于行业及市场机会的把握自主选择。
定投是比较省心省力的一个方式，选择一只好的基金去做定投，在比较合理甚至偏低的位置去买入看好的基金。
四、未来市场走势推演
A股上空有两把剑，第一把剑是疫情在全球的蔓延，第二把剑是美国股市高位带来的回归风险。
疫情的影响已经非常明显，国内的2月份的 PMI指数已超预期下跌，但这只是短期影响，国家将出台宽松的政策，反而是有利于股市。从历史看，股市跟经济不同步，股市更多是由市场的资金来推动的。
现在国家出台了各种宽松的政策，目前市场的资金水平是处于比较宽裕的状态，甚至未来有可能进一步放宽。疫情在国内的影响，已经告一段落，但疫情在国外的蔓延，反而更有可能影响到中国的出口贸易，还是存在不确定性因素。
杨培佳认为从长期来看，历次全球发生疫情，对股市造成的影响，时间都不会太长。
现在美国的估值水平已经历史最高，A股与美股的相关性不高，但是随着全球市场的联系越来越紧密，加上A股的特性，只要美股暴跌，每次A股都没有躲开。杨培佳认为美国股灾下跌造成的股灾的概率不大，降息的利好能够支撑到大选结束。 仍然看好国内市场中长期的投资机会。
千万不要错过每一次危机，每一次危机都是机会。
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