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日前，由硅谷资本支持的初创公司Oscar Health公布了上半年在纽约州、德克萨斯州和加利福尼亚州等几个主要市场的营收状况。与美国成熟且发达的保险市场画风不一，Oscar Health却交出了一份盈不抵亏、亏损严重的“成绩单”。
根据政府相关文件，自从今年年初开始“攻城略地”，拿下达拉斯、圣安东尼奥、洛杉矶三大城市的保险市场后，Oscar Health在其他“城池”如加州、德州就相继亏损了1290、1790万美元，而最大市场纽约州的亏损则从2015年上半年的1550万美元翻了3倍多，直达5220万美元。
作为一家成立不到4年的初创公司，OscarHealth在2013年互联网医疗大潮来袭之时以互联网+个险模式切入市场，顺势成为新兴弄潮儿，用户数量翻番，融资规模达到30亿元，不过却在今年开始一个不小心，陷入亏损严重的怪圈。
个险产品理赔高致大量亏损？
其实，根据Oscar Health公布的2015年财务数据显示，早在其开展纽约州和新泽西州业务之际，亏损便高达1.05亿美元。美国最大医保企业UnitedHealth则预测，Oscar Health会在2017年退出个险业务，因为保险的理赔率超过预期，2015年和2016年的损失可能达到6.5亿美金。从目前加、德、纽三地的亏损来看，其势明显。
那么为何许多保险公司会栽在个险市场呢？事实上，其高亏损的原因有两方面：一是整体的会员数量发展达不到预期。即使在美国这样保险较为成熟的市场，最健康、看病最少的个人购买保险的意愿也不强。其次，由于奥巴马的医改新政，规定保险公司不能因为既往症拒保，个险在没有巨大会员体量筑底的情况下，会有非常高的风险隐患。
具体来说，与员工群体分摊购买风险、个体以福利形式获得保障的团险不同，个险市场还存在一重道德风险，因为存在“买了就要用足”的心态，以及新政无法拒保的要求，风险越高的人群越愿意购买个人保险，风险越高理赔便越高，因此更会有大量亏损。
保险市场的鸡肋？个险市场空间有限
目前，全美已经有1,000万用户在保险交易所购买了健康险，从2015年年初开始， Oscar Health的用户从1.7万人增加到今年年初的14.5万。不过这与UnitedHealth、安泰保险和哈门那等传统保险企业的用户基数相比，只能是冰山一角、九牛一毛。
没有庞大的用户群体不说，除此之外，相较于以公司、团体业务为主的保险巨头们，Oscar Health这类主打个人险等小型业务的公司，用户也更单一。为了“开源节流”，只能和小型的医疗服务商合作、调动小型的医疗资源，构建更“窄”的服务网络，以有效降低成本。
地区差异性致投入成本高 难以复制胜利？
医疗保险行业，利润率低，大保险公司的净利率一直在3%到5%不等；因为居高不下的医疗费用和行政维护费用，使开源节流，降低成本是成为这一行业的必修课。
但在美国，各个州对保险公司的法规要求不一样，地域扩张意味着在每一个州攻关，成功难以复制。比如美国各个州规定，保险公司进入，需缴纳预期保费八分之一的保证金，没有历史数据的新保险公司可能更高，OscarHealth在纽约的保证金为2,900万美元。
赔钱赚吆喝Oscar Health的星途还有多远？
作为一家以互联网思维为卖点的健康险公司，Oscar Health以锁定个人用户、注重互联网渠道、健康管理三大板块，和互联网结合，成为国内保险公司争相学习的典范。
不过，有钱没钱营收说的算，Oscar Health成为热门投资的对象背后，这种商业模式并没有使资本市场赚的盆满钵满，反而成为赔钱赚吆喝的笑谈，在互联网+保险正处于探索的阶段，Oscar Health的教训也值得国内企业借鉴。
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