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作者:八声甘粥
李斌很有前瞻力,快速变幻的市场节奏里,他是最先嗅到机会的那批少数人。
2014年,中国新能源汽车年销量刚刚突破6万。
2014年,特斯拉进入中国市场,Model S在中国交付。
2014年,就在国内政策和国内汽车企业都还晃晃悠悠地探路时,蔚来汽车成立了。
蔚来很有想象力,带着中国版特斯拉的美誉,投资人争先恐后,成立四年即上市。
2019年,中国新能源汽车上半年销量61.7万辆,是2014年全年销量的十倍。
2019年,特斯拉上海工厂的首辆白色车身下线,马斯克在上海说中国就是未来,未来令人激动。
2019年,蔚来汽车二季度财报低于市场预期,成立四年以来累计亏损超过200亿人民币,股价跌至最低2.02美元/股,距离巅峰时刻市值缩水800亿人民币。
这对于投资人来说,并不是一个特别好的信号。
据说蔚来注册一个月之内就搞定了A轮的融资,融资方式是李斌和刘强东吃了个饭,李斌用15分钟讲了思路,刘强东在15秒之内说了“yes!”
然而资本最是冷酷无情,蔚来能够快速的上市对于早期投资人来说是一个不错的保障和退路,但面对持续高额亏损,上市后的蔚来要如何讲述后续的故事,才能继续取信于逐利的资本?
不算糟
2019年的车市寒冬毫不意外的漫延到了新能源领域。
上半年,新能源乘用车65%的销量增幅,相比于汽车市场的负增长状态看,依然不错。但相比于此前几年的高歌猛进,这一增速有点不足。
最为直接的反映就是,上半年,只有吉利汽车、江淮汽车、上汽集团等车企的新能源汽车销量达到或接近预期;有新能源汽车业务并已发布上半年财报的上市公司中,只有三家车企的净利润实现同比增长,其他全部同比下降。
其中的一大主要原因就是补贴退坡后,企业难以有效应对成本压力所致。
上半年,蔚来汽车ES6、ES8两款车的上半年累计上牌量为7651辆,位居造车新势力中的第三,和去年同期相比,有所增加,但在造车新势力的排行中有所下滑,排在小鹏和威马的后面。
对于蔚来来说,上半年的自燃事件、召回事件都对品牌产生了影响,在短短两个月内,蔚来在上海、西安发生了3起自燃事故。同时,6月份蔚来宣布召回市面上4803辆ES8电动汽车,原因是电池模组出现问题,存在安全隐患,这也是造车新势力的首例召回事件。
据官方解释,大量召回ES8是该公司二季度利润大幅下滑的主要原因。
总的来看,无论是造车新势力还是新能源车大厂,2019年的马太效应都较为集中,头部企业正逐渐拉开距离。
从整个行业的角度看,蔚来依然保持着自身的头部优势,不算糟糕。
钱钱钱
蔚来曾表示,全球目前有能力进行独立正向研发智能电动汽车6项核心技术(电机、电控、电池包、智能座舱、智能网联、自动辅助驾驶技术)的,只有特斯拉和蔚来。
新势力的电动汽车领域如今亏最多的两个,也是特斯拉和蔚来。
研发真的是个很费钱的活计。
蔚来汽车创始人李斌在面对公司“屡亏不止”的状态时,“语出惊人”地表示,“蔚来还是一家刚成立四年的公司,你不可能要求一个四岁的孩子养家。”
孩子这个比喻让人有些啼笑皆非,但不得不说,“孩子”两字确实很好地概括了蔚来当前的状态:虽然是一个神童,但是在长成“完全体”之前,依旧无法断奶,而且需要不断的自我学习。
李斌此前曾判断称,“没有融到200亿元的能力,可能比较难开始一个新的汽车品牌。”何小鹏也曾表示:“以前看别人做车觉得100亿元太夸张,现在自己跳进来才知道200亿元都不够花。”
钱不够花,可能会成为蔚来的一个长期标签。
那么问题来了,四岁的孩子不能赚钱养家,几岁的孩子才能赚钱养家呢?
国内新能源汽车大厂也在向智能化领域进发,等到能赚钱养家的时候,市场上还能有新势力的位子吗?
来源:如是金融研究院
蔚来另一个被诟病的缺憾在于,他一直没有自建工厂,没有造车资质,这就与特斯拉之间拉开了很大的差距。
代工模式意味着质量管控层面先天受到制肘。
如果后续真的通过收购等方式取得了造车资质,那么建厂建产业线的巨大开支对于蔚来的现金流来说,无异于再一次雪上加霜。
特斯拉/FF/被收购
从如今的国内造车新势力发展方向来看,有的如贾跃亭的FF一样,永远地停留在PPT上,有的被传统车企相中,以被收购结束了品牌的独立性;还有如蔚来、小鹏、威马,依然怀揣着“中国特斯拉”的希望前行。
只是在变成“中国特斯拉”的这个故事中,“无奈终止”和“被收购”的BAD END 始终如秃鹫一样盘旋在所有新势力的上空。
一级市场投资总是以上市作为投资的终点,只要被投企业上市就落袋为安、万事大吉。
但对于企业来说,故事的发展结局从来都不是上市与否。
蔚来的故事,要怎样才能继续讲下去?
创始人李斌的一句话或许是一个不错的回答:“所有的事情都是从故事开始的,这个不叫故事,这是一个很实在的承诺,如果不做的话,别人可以告我。”
和市场的悲观预期做对赌,是创业公司逃不掉的命运,尽管,大多数创业公司都赌输了,但参与这场豪赌也正是每一个成功企业的必经之路。
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