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降息也难阻新冠疫情 美联储黔驴技穷?其实它手中至少还有7张牌

时间:2015-03-11

自新冠病毒疫情在美国爆发之后,美国股市陷入了恐慌的状态,而为了提振市场信心挽救经济,美联储罕见地在月初主动发声大手笔降息

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股市是美国经济的晴雨表,也是特朗普执政的生命线,如果美国股市严重衰退爆发股灾,那么对美国经济是毁灭性的灾难。自新冠病毒疫情在美国爆发之后,美国股市陷入了恐慌的状态,而为了提振市场信心挽救经济,美联储罕见地在月初主动发声大手笔降息。

然而一切并没有如同美联储的预想形势转好,降息这一举措反而进一步证实了美国新冠肺炎疫情的严重性,市场更加恐慌了,美联储这是弄巧成拙。而明眼人都看得出只要全球疫情得不到控制,美联储降再多的利息也起不到作用,更有不少人担心美联储降息没有空间黔驴技穷,未来金融危机爆发美国将无计可施。

但美国一些经济学家似乎并不担心这个问题,他们认为美联储手中仍然有7张牌可用,可以一直坚持到新冠肺炎疫苗诞生之时:

第一张牌 贷款和税收延期或减免

在飓风和洪水等自然灾害期间,贷款的延期和减免已经是很常见的手段了,所以如果认定新冠疫情产生对某些州乃至全美国产生灾难性影响,这个政策会马上实行。而美国财政部通常会允许税收的延后,特朗普在竞选压力之下,命令联邦政府提出特别减税办法也不是不可能的事情。

第二张牌 “直升机撒钱”

直升机撒钱大法最早是1969年由经济学家米尔顿弗里德曼所提出的理论,这个理念被前美联储主席本·伯南克奉为经典,并在21世纪初向美国政府建议采取这个措施而不是采用量化宽松。

直升机撒钱法是为了避免国家陷入流动性陷阱而提出的,比如像日本在经济泡沫破灭后一直降息进行量化宽松,但是始终也无法从通缩中恢复就是因为陷入了流动性陷阱,钱没有到达企业和老百姓的手中。

直升机撒钱就要求央行直接向企业和百姓注资,于此同时央行通过购买大量的中长期国债来支持货币的发行。这被一些经济学家认为是零利率乃至负利率时代解决经济危机的唯一办法,但之所以现在没有国家使用这个办法是所有央行都害怕因此失去铸币权和对货币市场的控制。

第三张牌 美联储出手购买股票

虽然之前美联储没买过股票,但如果情况非常糟糕美联储可能会出手,这在其他国家是有前车之鉴的。比如彭博社在2019年指出,日本、瑞士和以色列的央行都在市场出现危机的时候出手购买股票。

挪威拥有世界最大主权财富基金

那么如果央行也没有钱或者顾忌其他问题而不愿投钱怎么办?有人曾经建议动用社会保障金来解燃眉之急,另一方面有些国家包括中国、挪威、阿联酋、科威特、沙特等国拥有大量的主权财富基金,可以用资产置换的方式来“借”一些钱出来。

第四张牌 对受影响行业注资

如果不想使用直升机撒钱这张王牌,可以首先对那些受疫情影响最严重的行业注资纾困,这样就可以把钱花在刀刃上解除困局。目前看来航空业、酒店业和餐饮业受直接冲击最大,航空业一年损失可能在1650亿美元以上,有72万员工需要资助,而酒店和餐饮业虽然没有航空业损失那么多钱,但有多达1390万人将受到影响,所以对这些行业首先注资是可能的。

第五张牌 全力支持和发展零售业

美国经济将近七成是靠消费拉动的,所以零售业在美国经济当中有着举足轻重的地位。美国一些经济学家认为可以全力资助零售业,让他们雇佣更多的工人,因为在疫情期间很少人会出门,加上美国地广人稀,所以需要大量的物流人员,这样可以缓解疫情期间没有工作和收入的问题。

第六张牌 启用紧急账户强行采购物资

总说美国人不存钱,但美国联邦和各州政府还真准备了一个救命的账户,那就是联邦紧急事务管理局(FEMA)手中的自然灾害储备金。美国政府可以宣布全国或者一些州进入紧急状态,使用这笔救命钱来强行购买物资,提高医疗用品、药品、食品和其他必须品的产量度过难关。

第七张牌 美国政府和美联储出资收购商品

如果疫情始终没有好转,而企业对生产商品没有信心,美国政府和美联储或将不计代价地去收购所有的商品,以提振生产者和消费者的信心。但这是一个饮鸩止渴的办法,如果信心没能在短时间恢复,那么靠印钱来强行收购只能导致整个美元体系因为恶性通货膨胀而崩溃,所以是万不得已才能动用的办法。

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