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上篇有讲到定投的钝化，也就是随着定投时间的加长，新增加的资金对成本影响不大的问题，一定程度上算是定投无解的问题。（没搞懂就不要开始投资的几个例子）
第二大定投难题，是卖出的问题。有人告诉小白在收益20%的时候就卖，然后重新开始。这是非常白痴非常错误的做法，可能刚开始时指数处于高估，要用很长时间来摊平成本，导致年化收益很低，而期间的心理波动，或急需用钱，都会带来比较严重的问题；或者盈利20%时还非常便宜，就这么把大量筹码送人，一路投一路卖到高估再站岗，也是无谓的损失。
如果真是小白，什么都搞不清楚，定投也不适合你（我觉得定投不适合任何人，本身就是缺陷非常大的投资方式）。但如果能搞清楚一些问题，可以以另一种形式参与指数基金的投资。
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了解并确定投资的指数品种
选择指数大类是最开始的一步，一是确定此大类有投资价值，不会江河日下甚至不久就消亡；二是各大类之间的相关性不要太强，注意分散，不仅是A股，也要关注一些国外的品种，非股票的品种。
除了定性式的，也要关注具体的，指数的编制规则，调整规则，历史变迁等，来综合做决定。
指数的估值
确定要投资的指数后，要弄明白的，是想要投资的指数什么区域算高估，什么区域算合适，什么区域算低估，甚至极度低估。这也是最难的一部分，没有确定的方法与数值可供参考。
一般而言，可以作为参考的，有指数的市净率、市盈率、股息率、ROE、历史收益等，和这几个指标的历史走向。因为不同指数特性不同，有的常年市盈率处于高位，20就算便宜了，有的常年处于10以下的区间，所以各数据的历史情况很重要。
这些数据的获取非常容易，如蛋卷基金、集思录等各种基金平台都有，免费可看。可能计算方法不同，略有差异，不过差异都不大。如果资金量比较大，或者往专业了做，也可以自己算。因为A股很多指数失真都比较严重，专业人士可以剔除一些异常影响。
除了现有数据与历史情况，自己对某类指数定性的判断也很重要，这需要一定的行业与市场了解。比如医药行业未来是否还能高歌猛进，中小企业会一直维持高估值吗，美国经济与股市是不是要走下坡路了，中国还能维持多高的增长。
自行判断指数的估值后，也需要列出极限低估、高估的大概区间，心理上有所准备。
仓位分布
你要投入多少比例在指数基金上，每个指数占比最多是多少，投资时间有多长，这也是非常重要的资产配置问题。（资产配置之前有本书写得不错，见：关于个人资产配置书的一些缩写摘录）
积蓄不多的上班族也涉及这个问题，比如积蓄10万，每月可增加投资金额1万，分别如何分配，以达到自己想要的资产配置比例，需要自己考虑。也有很多人有买房等大类花销，而短期的市场走势不可预测，需要提前规划好。
除了自身情况，还有当前各大市场的估值。在什么都很贵时，不要着急提升仓位。
资产配置是个非常因人而异的东西，大家好好考虑。
确定了以上三点后，剩下的都是操作上的问题了，比较好解决。
如何买
假设你已确定了可投的30个品种，知道他们大概在什么位置，确定了能投入的金额，那怎么投呢？
很简单，根据估值，分批投入。
因为估值只是大概范围，可对目前低估的几个指数，根据自己的估值水平、低估程度与承受能力，投入预计配置的一定比例，之后的工资收入陆续投入（工资本来就有时间间隔，分批投入如果不能拉开价格的差距，那就一定要拉开时间的差距）。注意不要超过自己设定的每一指数的最大投入金额与仓位比例。
买入最重要的一点，就是不要害怕空仓，以后机会还很多，学会等待。每月的节余也不要烫手似的都投入，A股常常牛短熊长，如果没有好的机会，或者仓位已经合适，留做以后有机会时的子弹才是明智的选择。
如何卖
卖比买困难很多，并不是处于高估区域就马上卖出的，A股市场的非理性也许会推高指数到难以想象的程度，如下图。
红线只是他们认为的高估，不用管，但2007甚至最近的短时间暴涨，可能把价格推到一个高估后再翻倍的位置。
也许有人讲那是小盘的炒作，那来看看上证50，全都是炒不动的巨巨，也有比他们稍温和的高估再高估。虽然网站的低高估参考价值不大，但也承认低估高估之间的差距很小，因为波动低。如果你只赚那中间的钱，比如下图的9.33到10.69的部分，不到15%的空间，赔上几年的时间，那未免太不划算。
所以卖出时不仅要看是否高估，要结合当时市场情况、自己总体与部分仓位情况来调整，分批卖出。
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我一直提倡，在投资上不要抄作业，要自己搞明白，自己写作业，否则遇坑无数，甚至掉进去了都不知道，尤其是在赚了10%却不知道自己本可以赚50%的时候。
随意投资，或随意跟随他人的投资操作，就像是在赌场赌钱，还是你不知道赔率不知道规则的赌博。最近中国银行“原油宝”让很多小白客户损失300%本金的事，算是一种警钟，希望大家谨慎对待自己辛苦赚来的钱。
ps：感觉这篇可能没多少人想看，因为没有手把手具体的操作，也没几个会因此去学习了解那些方面。算了，至少算自己思路的整理吧，也许以后还有升级与修订。
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