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金融衍生品之父 利奥·梅拉梅德

时间:2015-09-13

纽约华尔街wall street是纽约市曼哈顿区南部一条大街的名字,长不超过一英里,宽仅11米。它是美国一些主要金融机构的所在地。两旁是陈旧的摩天大楼,这

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纽约华尔街(wall street)是纽约市曼哈顿区南部一条大街的名字,长不超过一英里,宽仅11米。它是美国一些主要金融机构的所在地。两旁是陈旧的摩天大楼,这条街上集中了纽约证券交易所、联邦储备银行等金融机构和美国洛克菲勒、摩根、杜邦等大财团开设的银行、保险、铁路、航运等大公司的总管理处。各公用事业和保险公司的总部以及棉花、咖啡、糖、可可等商品交易所。华尔街是金融和投资高度集中的象征,这条街承载着太多的辉煌。而从这条街中走出了无数的金融专家及大鳄,今天就向大家介绍一下利奥·梅拉梅德。

人物简介

利奥·梅拉梅德(Leo Melamed)是全球公认的“金融衍生品之父”,他是芝加哥商业交易所集团(CME GROUP)的终身荣誉主席。他发起创建了金融领域首家期货市场——国际货币市场(IMM),推出全球首个外汇期货合约,被诺贝尔经济学奖得主默顿·米勒誉为“20世纪后期最具影响力的创新”。他领导CME不断推出新的金融衍生工具,包括国债期货、离岸美元期货及股指期货。他率先建立全球电子交易系统Globex,令CME据此演变为CME集团,成为全球首屈一指的期货“超级航母”。他曾任美国商品期货交易委员会(CFTC)顾问,为世界多国政府提供了期货市场咨询。

他还是一名专业律师和一位精干的期货交易师,全球市场咨询机构梅拉梅德联合公司的董事长兼首席执行官。

人物经历

1932年,利奥·梅拉梅奥出生于波兰的一个犹太人家庭,父母都是当地犹太人学校的老师,梅拉梅奥是家中唯一的孩子。

1939年,8月7岁的梅拉梅德刚刚进入小学不到一个月,德国就发动了第二次世界大战。9月1日,德军进入波兰。波兰籍犹太人 在二战期间的命运成为人类历史的悲剧,这在幼小的梅拉梅德心里留下了难以磨灭的记忆。

1940年,8月31日梅拉梅德一家拿到了日本的过境签证,漫长的逃亡之旅开始了。12月一个极其寒冷的早晨,他们登上了从莫斯科开往西伯利亚的列车。之后他们终于乘上了去日本的轮船。船在海上走了三天之后,停靠在日本敦贺。

1941年,4月18日梅拉梅德全家横跨浩瀚的太平洋终于抵达了美国西雅图港。后受芝加哥犹太学校的邀请,他的父亲去那里任教,从此他们全家定居芝加哥。

1942年,仅有10岁的梅拉梅德和父母去听一场讲演,讲演者是著名的莎洛美·门德尔松,门德尔松充满激情的讲演吸引了少年梅拉梅德--"获得永恒的唯一途径,是将你的生命与你的理想结合起来!"这句话在梅拉梅德幼小的心里久久地激荡。

1946年,梅拉梅德成为芝加哥北区罗斯福中学的一名学生,在此后的四年时间里他贪婪地读书,詹姆斯·乔伊斯、奥内斯特·海明威、阿尔德斯·贺胥黎、托马斯·曼以及劳伦斯·德雷尔等都成为他终生的挚爱,他完成了一个少年充满奇幻的世界文学之旅。

1950年,梅拉梅德成为依利诺伊州立大学医学院的预科学生,而在第二个学期他转入了法学院的预科班。那时,几乎所有的人都认为梅拉梅德会成为一名很好的律师,因为在他身上似乎具备成为一名律师的全部优点--富有感染力的口才、睿智的头脑、冒险精神以及很好的写作才能。

大学二年级的一次"打工"经历,却彻底改变了梅拉梅德的人生之路--当他去芝加哥商业交易所应聘的时候,他被眼前的景象惊呆了:全场的交易员都在大声地叫喊,并且在场子里来回飞奔。这场景神奇般地俘虏了年轻的梅拉梅德的心。

1951年夏,在德语教授诺曼太太推荐下,利奥进入约翰·马歇尔法律学院。

1954年,梅拉梅德在芝加哥商业交易所工作了15个月之后,他向父亲借了3000美元,成为了芝加哥商品交易所的一名会员,不久,梅拉梅德就拥有了一间很小的办公室。

1955年,梅拉梅德获得依利诺伊州立大学法学博士学位。在此后的10年时间里,他既是一名律师又是一名芝加哥商业交易所的交易者。但这一时期梅拉梅德在期货方面的发展并不顺利,曾经两次濒临破产,而此时他已是两个孩子的父亲,那段时间梅拉梅德的日子很是窘困。

1965年,他决定放弃律师职业,专注于期货事业。这个决定几乎遭到了全家的反对,尤其是他的父亲。在他们的眼里,律师是一个很体面的职业,而一名期货交易所的交易员不过是一个赌徒而已。但能够成为一名全职交易员一直是梅拉梅德梦寐以求的事情,他沉醉于那种瞬间的大量信息流使你必须即刻做出反应的紧张气氛中。梅拉梅德希望他的每一天都像是一次历险,这种不确定性的诱惑对梅拉梅德来讲是无法抗拒的。如他所愿,此后他的期货事业开始逐步走向成功。

1967年,梅拉梅德成为芝加哥商业交易所理事会理事,两年后他成为该交易所的主席。

此时,国际货币市场发生的事情让梅拉梅德陷入深深的思考之中。首先是英镑在1967年从1英镑兑换2.8美元贬值到只能兑换2.4美元,原先将美元和世界其他主要货币限制在很小的波动范围内的布雷顿森林协议开始变得无法维持,英国拒绝个人外汇交易。这些事件 以及诸多的反思使梅拉梅德提出了一种大胆的想法:是否可以创建一个金融期货市场?于是,他请教了许多货币专家,作为期货交易所的主席,他急切地想尝试某种创新的可能。"金融期货"将是一个史无前例的大胆创举,因为在人类几百年的期货交易历史中,交易产品全部是农产品,凭着直觉和对市场的了解,梅拉梅德相信,金融产品会有比农产品更为美好的未来。

同时有人已经开始行动了,4月,纽约国际商业交易所开始提供货币的期货合约,但很快就因为项目的设计思路以及业务量太小等问题而不得不取消。这也给了梅拉梅德一个警示,使他认识到要想使金融期货这一全新的产品一开始就获得成功,合约的条款必须能够吸引银行和大公司的兴趣。他为自己订立了一个很高的目标:金融期货一旦推出,必须要能够引起全世界的关注,只有这样才能够干一番大事业。但他也认识到要想吸引世界的关注,就必须要得到美国政府的支持。

1971年,8月15日一则爆炸性新闻使梅拉梅德的想法更加走近现实。尼克松总统宣布:美国将不再遵守其保证用外国持有的美元兑换黄金的承诺。此前,美国以1盎司黄金35美元的固定价格,向需要黄金的国家出售黄金。做出这个决定主要是基于美国创纪录的国际收支赤字,其数量已超过联邦政府储备的黄金数量。尼克松的这一政策对梅拉梅德阵营来说是一个好得不能再好的消息,对金融期货的推出起了关键的推动作用--美国黄金政策的结束将大大地改变美国人的投资心理,未来美元的价值将不再只取决于政府,而将更多地决定于其他世界主要货币的相对价值。随后,主要工业国家又做出了一个决定,将此前允许货币上下波动2%的规定提高到4.5%,这就为金融期货大大增加了价格升降的空间。

现在是梅拉梅德动手的时候了。12月20日,梅拉梅德正式向世界宣布了他们将建立外汇期货市场的计划,交易的合约有7种:英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、日元、墨西哥比索和瑞士法郎。梅拉梅德被选为新成立的国际货币市场(IMM)的理事长。

1972年,5月16日国际货币市场正式开始运行,几百年期货业的历史掀开了新的一页。此后,虽然一直有声音对金融期货提出种种非议,但数次金融风波都证明,期货市场能够在任何情况下为全球的套保用户和投资、投机者们提供价格。

1982年,梅拉梅德领导的芝加哥商业交易所与刚刚成立的伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)展开了竞争。由于地域和时差的关系,亚洲的交易商似乎更倾向于LIFFE,因为伦敦的早晨正好是 亚洲大部分地区的下午,而此时的芝加哥却是午夜。果然,LIFFE的欧洲美元持仓量持续上升,并且正在接近IMM。而IMM唯一的制胜法宝就是和远东的交 易所联合。同时梅拉梅德正在着手考虑用相互对冲系统(MOS)来节约成本并提高效率,通过这套系统,两个独立交易所的交易合约可以进行互换。于是,梅拉梅 德开始在亚洲寻找战略合作伙伴,可供梅拉梅德选择的有日本、新加坡和香港,梅拉梅德最后选择了新加坡。当时新加坡正意欲成为亚洲新的金融中心,也希望这种 国际合作有利于新加坡的发展,于是,双方很快就走在了一起。巴林银行1995年倒闭时,MOS系统使芝加哥商业交易所躲过了这场金融灾难。

1985年,梅拉梅德在亚洲又找到了新的机会,当年5月,他应邀参加了东京金融期货中心的开业典礼并做了主题讲演,这是他在二战之后首次重返日本。在这次访问中,梅拉梅德使芝加哥商业交易所取得了上市日经股票指数期货合约的权利。

1988年,出版了他编著的选集《 弹性汇率的价值 》。

1993年,利奥·梅拉梅德出版了《论市场》这本书。在他看来:"《论市场》承担着极其重要的目的。它记载了那些很快就成为现代商业技术不可或缺的组成部分的新型金融工具在最初20年的发展轨迹。"

1996年,梅拉梅德出版了自己的回忆录--《逃离期货》。

梅拉梅德与中国也有很深的渊源,1984年他曾带队到中国进行了为期一周的访问,并多次在芝加哥交易所接待我国重要人士。经常来往于中国,并表示出对于年轻的中国期货市场极高的关注。

投资理念

梅拉梅德的名字能够享誉世界,他是一位货真价实的期货交易师,并且在交易上取得了成功,而其开发的期货衍生品也受到世界期货交易者的关注。下面了解一下他关于期货交易的一些理念。

1、就像经营商业公司一样对待期货交易,这里需要传统的商业原则、分析判断和资金管理。期货交易既不是游戏也不是赌博,投资者绝不能凭侥幸和概率去搏杀。期货市场符合经济学的基本原则。

2、按照预先制定的计划行事,也就是说必须有一套久经考验、行之有效的原则和既定指标。如果你的交易技巧是基于市场的技术分析,确定你的原则,并严格遵守它。如果你的交易技巧是基于市场的基本面,研究那些影响供需的因素,因时而动。

3、仅利用风险资金进行投资,如果出现风险,也不会根本改变你的生活状况。

4、了解自己的的性格特征,诸如在心理压力下的反应、迅速决策能力、逻辑思维、意志坚强与否、个性中的情绪化成份、对金钱的态度,都将决定你在交易中的成败概率。期货市场对一个人心理素质的要求较其他任何行业都高得多,必须保持情绪平稳,不断提升勇气和耐心。

小马有话说

对于期货交易没有太多的建议,虽然了解这种工具,并且知道一些相关的技术方法,但没有长期实践作为基础,发表意见是对投资者的不负责。

现在国内也有很多投资者在进行期货交易,并且也有很多的成功者,大家可以追寻这些人的足迹,看看能不能对于自己的投资有所帮助。

如果对于梅拉梅德感兴趣,可以购阅他的著作进行了解。

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