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1.国际宏观：美国2季度GDP增速和消费者指数回落 经济下行风险加大
美国2季度GDP环比折年率（预估）为2.1%，较1季度下降1.1个百分点。
数据来源：Wind，金牛理财网；统计日期：2019.8.29
2019年8月，美国密歇根大学消费者信心指数、预期指数和现状指数分别为89.8、79.9和105.3，较前值均明显回落，显示美国经济下行压力加大。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019.8.31
2.国内宏观：工业企业利润同比回升制造业PMI再度下滑
2019年7月，我国工业企业利润累计同比较前期回升0.7个百分点至-1.7%，自2月创近年来新低后整体呈现震荡回升态势，显示出较强的经济韧性。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019.7.31
2019年8月，我国制造业PMI下降0.2个百分点至49.5%，且仍处荣枯线下方；非制造业PMI小幅回升0.1个百分点至53.8%，经济下行压力犹存。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019.8.31
3.大类资产表现：全球股市回暖国际油价反弹回升
全球股市：全球股市回暖。截至2019年8月30日（下同），MSCI全球股票指数近一周上涨1.98%，其中圣保罗IBOVESPA指数和道琼斯工业指数表现较好，近一周涨跌幅分别为3.55%和3.02%。
数据来源：Wind，金牛理财网
大宗商品：金价高位震荡走弱而国际油价反弹回升。COMEX黄金近一周下跌0.55%至1529.2美元/盎司；ICE布油近一周上涨0.66%至59.19美元/桶；NYMEX轻质原油近一周上涨1.83%至55.16美元/桶。
数据来源：Wind，金牛理财网
人民币汇率：受外部环境等因素影响，人民币汇率再度大幅贬值。近一周在岸美元兑人民币即期汇率上调627基点至7.1452，离岸美元兑人民币即期汇率上调262基点至7.16165，汇差为164.5基点。
数据来源：Wind，金牛理财网
4.股票市场：主要指数涨跌互现 北上资金持续净流入
市场指数表现：受海外市场冲击等因素影响，上周一（8.26）市场如期下跌，但随后反弹回升，近一周主要指数涨跌互现，其中中小板指表现较好，近一周涨幅为0.31%。
数据来源：Wind，金牛理财网；单位：%
行业表现：行业板块跌多涨少，其中国防军工和农林牧渔表现较好，近一周涨幅分别为5.02%和4.35%。
数据来源：Wind，金牛理财网
海外资金：近一周北上资金大幅净流入145.62亿元，连续三周净流入，其中27日和30日分别大幅净流入112.71亿元和67.20亿元。
数据来源：Wind，金牛理财网
截至8月31日，2019年中报已基本披露完毕，全部A股归属母公司股东的净利润同比增速中位值为5.36%，较一季度回落3.01个百分点，从下图可以看出，近两年净利润增速整体呈现下滑态势。
数据来源：Wind，金牛理财网；数据截止日期：2019/6/30
8月31日，国务院金融委召开会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，部署有关工作。会议指出，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。
5.债券市场：同业投资监管传闻扰动 国债国开债走势分化
跨月资金面保持平稳，货币市场利率多数上行：Shibor7天到期收益率较上期上行1.4BP至2.665%，DR007较上期上行9.36BP至2.8098。
数据来源：Wind，金牛理财网
国债国开走势分化，国债收益率整体下行：1年期国债到期收益率较上期下行0.16BP;10年国债到期收益率较上期下行0.71BP至3.0573%；而各期限国开债到期收益率均较前期有所上行。
数据来源：Wind，金牛理财网
信用债收益率整体上行：其中5年期AAA级、AA+级和AA-级到期收益较前期分别上行4.47BP、3.8BP、2.41BP。
数据来源：Wind，金牛理财网
6.基金市场：以黄金ETF为主的其他基金领涨 公募基金上半年利润数据披露
各类型基金业绩表现：近一周以黄金ETF为主的其他基金领涨，股票型基金收跌。
数据来源：Wind，金牛理财网
各类型基金周度业绩TOP3
数据来源：Wind，金牛理财网
注：参评基金成立时间需不短于3个月。
管理人旗下各类型基金周度业绩TOP3
数据来源：Wind，金牛理财网
注：参评管理人旗下成立满3个月的股混型和债券型基金需不少于5只，QDII基金需不少于2只。
2019年上半年公募基金半年报披露完毕。金牛理财数据显示，134家管理人旗下公募基金上半年合计实现利润6526.32亿元，其中易方达旗下基金利润为544.93亿元，位居首位。
人民银行8月26日消息，人民银行、银保监会、证监会与外汇局联合起草《关于进一步规范金融营销宣传行为的通知（征求意见稿）》，全面规范金融营销宣传行为。
7.资产配置建议：市场短期震荡调整为主 坚持定投把握长期配置机会
股市：上周市场在大幅下探后反弹回升，上证综指周度跌幅0.39%。展望后市，从资金面来看，北上资金连续3周净流入，上周净流入高达145.62亿元，随着MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际指数公司先后提高A股纳入比重，有利于吸引外资持续流入，提振市场情绪；交易量方面，上周沪深两市单日成交额虽有所增加但仍然维持较低水平，投资者以观望为主，短期内难以形成趋势性行情；从基本面来看，8月制造业PMI指数再度回落且位于荣枯线下方，上市公司中报净利润增速较1季度也明显回落，经济下行压力犹存。周末消息面方面整体波澜不惊，金融委会议指出要为更多长期资金持续入市创造良好条件。综上，预计短期市场仍以震荡为主，延续前期走势。从中长期来看，目前A股估值已处于历史中低水平，中长期配置价值较高，建议投资者以自身风险偏好和战略资产配置为基础，采取基金定投策略在平抑风险的同时把握中长期配置机会。
债市：受政金债被纳入同业投资监管传闻影响，上周国债收益率继续下探。8月PMI数据回落，基本面下行压力较大，预计利率债收益率仍有下行空间，但目前10年期国债收益率下行至3%关口，继续向下空间不大。短期债券市场谨慎情绪较为浓厚，债市进一步上涨需更多利好刺激，短期市场或以窄幅波动为主，可配置以长期平滑的收益和低波动为特征的纯债型基金。未来受LPR机制改革影响中小企业融资成本有望降低，但在经济未出现明显改善的情况下，中小企业经营风险仍然较大，仍建议严格控制信用下沉，谨慎配置纯信用债基金。
整体资产配置：上周美股反弹回升，道琼斯工业指数涨幅逾3%，但近期美股波动明显加大，且2季度美国GDP折年率（预估）和消费者指数均有所下滑，美国经济面临下行风险，建议谨慎投资美股QDII基金。上周国际金价高位震荡走弱，风险收益配比价值下降，但在全球经济增速放缓、货币宽松预期强化以及外部环境仍存不确定性等因素支撑下，金价仍有上行空间，建议投资者少量配置黄金基金。A股市场预计短期仍以震荡调整为主，难以形成趋势性行情，但中长期配置价值较高；债市在经济基本面下行压力犹存和全球货币宽松预期强化等因素支撑下，仍有一定交易机会但空间有限，短期市场或以窄幅波动为主。综上，建议投资者低配美股QDII基金和股混型基金，标配债券型和货币型基金，少量配置黄金基金。
风险提示：本报告所载观点仅反映发布当日的判断；投资建议仅供参考，不构成买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。
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