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恒大昨晚发了辟谣公告，不过貌似大家都不相信。几乎就在恒大上热搜的同时，世界三大评级机构之一的标普将恒大集团下调评级，从B +/稳定调整为B +/负面。然后今天与恒大相关的股票债券就开始暴跌了。
在港股上市的中国恒大地产跌9.5%，同样在港股的恒大汽车跌12.8%。恒大的公司债更是从94元跌到66元。连债券都暴跌成这样，显然是市场担心恒大的资金链有问题，到时候还不起钱，先跑为敬了。
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恐慌情绪继续蔓延，今天房地产股普跌，龙头万科都要被锤1.71%，保利则跌2.93%，在港股上市与恒大难兄难弟负债率高现金流不好的融创跌5.3%。
今天遭殃的还有建材行业，昨晚与大家说过的，如果房地产公司资金链断裂，首先遭殃的是放出贷款的银行、信托、基金等金融机构，然后就是与地产公司挂钩的上下游企业，货款可能因此遭到拖欠。不过我觉得这里面会有错杀机会，因为据我初步了解，一些建材龙头企业还是比较重视现金流的，等我研究清楚在私房课里与大家分享。
配置了地产股、银行股的朋友不需要太担心，鬼故事浮现往往就是黎明前的黑暗。
远的不说就说2018年吧，券商的股权质押危机以及创业板的商誉炸雷都是当年最可怕的鬼故事。而2018年底刚好就对应券商与创业板的底部，当年社区论坛上不少朋友也都喷创业板辣鸡，追捧上证50。跟如今黑四类不被喜欢，大家追捧三大核心是类似的。
2015年大熊市的时候我还没有开始写公众号，2018年大熊市的时候我是跟不少老朋友一起熬过来的，所以我深知在坑里有多难熬，也深知熬过之后就会见到灿烂的阳光。一些朋友当年没忍住在坑里与我们分手告别了，最终就成为了遗憾，这两个黄金坑如今都很难再回去了。
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在房住不炒政策影响下，房地产行业发展遇到问题是正常。当一个行业无法增量发展就会进入存量发展，野蛮生长步子迈太大的就难免扯着蛋了。但房地产这个行业并不会消失，人们依然有居住需求。所以，没扯着蛋活下来的房地产龙头会瓜分这个市场，它们一样可以活得很滋润的。
不过不得不说，机构们真是一群人精。如今回头看，主动型基金最近一年一直低配银行地产甚至不买基建股，抱团在消费医疗可能就是担心地产股资产质量问题。
7月22日那晚我跟大家分享了2020年二季度公募基金持仓分析，是下面这张图。房地产和银行的估值已经很低了，但二季度还是继续被机构减持。三季度报目前还没出，得等到10月中下旬。
我最近还统计了那些可以买港股的主动型基金仓位。我发现，这些可以参与港股的主动型基金基本都是买A股为主，参与港股的比例并不高。而即使参与港股，也很少买银行保险地产基建。
他们去港股买什么了？腾讯，美团，中芯国际，金山软件，中国飞鹤，药明生物，碧桂园、颐海国际、中国生物制药，舜宇光学科技。我统计的前十大港股持仓里面，只有一个碧桂园是属于传统黑四类行业，其他九个都属于科技（互联网）、消费和医疗医药。
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所以说，抱团三大核心并不是A股特有现象，应该是全球金融市场的普遍现象，港股美股抱团的效应甚至比A股还要更强一些。
大家可以看到，港股的黑四类估值比A股更低，更加没人要，而消费医疗股的估值比A股甚至更高。美股就不说了，代表美国核心资产的纳斯达克100指数甩开代表传统工业的道琼斯工业指数几个身位。
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回过头看，今年消费、医疗与科技类行业走牛，而地产保险银行基建等行业震荡甚至走熊，并不是市场的错，市场的判断还是对了。但事到如今，随着黑四类的鬼故事逐渐浮出水面，那么无非就是黎明前的黑暗了。
黄金坑逐渐显露，黑四类行业的机会是真的快到了。市场价格永远领先于基本面，当基本面不悲观的时候，反而要悲观一些。当基本面真的很悲观的时候，我觉得应该乐观一些。
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