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今天看到一个消息，“千山退”SZ:300216终于真正落幕了。一个曾经三百亿市值的公司，退市时只有六千万不到，还有二十多亿的负资产。
钱都哪里去了？原本也没那么多真金白银，前几年没有败露的时候连续作假创造虚假繁荣，之后大股东违规占用近十个亿的资金不归还，彻底掏空上市公司。
在某个以“价值投资”为旗帜的论坛中，很多投资者这几年在“千山药机”连连下跌中痛苦哀嚎，明明那几年财务数据看起来不错，明明进军大健康市场目标直指千亿市值，想象空间巨大。可惜投资不是这么简单的事情，不是邯郸学步就能获得良好收益的。
如果依靠财务分析就能获取投资的成功，那世界上最有钱的一群人应该是会计。我们要拨开“价值投资”上面的迷雾，搞清楚一家公司最重要的价值体现在哪里。
财务报告当然是重要的，但远远比不上良好的行业竞争格局、企业独特难以复制的竞争优势、诚实专注的管理层更为重要。这些要素有的可以体现在财务报告中，有的无法体现，需要长久的关注，持续的分析和勇于证伪。
回过头来看看这些“专业”的“研究报告”，很多时候不明觉厉，有些语言真的好有煽动力。
但是仔细想想，这个公司从头到尾真的有那么大价值吗？最好的时候也不过是在注射液这种低值易耗品上有过一定的市场份额，利润不高现金流很差，之后不断花点小钱左搞一个合作又搞一个概念。主业都搞的一般般，还指望通过并购进入各种高科技领域成为王者？这个梦到底是大股东做的，还是造出来给投资者看的？
投资，我觉得首先是常识，违背常识的东西，必须付出多几倍的时间精力去证伪或验真，往往在投产比上也不划算。
看过几本书，炒过两年股票就敢说自己是个严肃的投资人了，满脑子拎不清的投资理念，这种阶段我们都经历过，但最好尽快走出来，否则邯郸学步不仅仅是丑态百出，而且大概率让你亏得痛心疾首悔不当初。
以为戒。
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